随着美元指数的回落，国内权益市场经历了一段冲高回落的行情。在发改委发布会前夕，市场情绪有所改善，铜价也止住了下跌趋势，转而回升。昨日，伦敦金属交易所（LME）的铜价收涨1.38%，达到9094美元/吨；同时，上海期货交易所（SHFE）的铜主力合约也收至74030元/吨。

从产业层面来看，LME的铜库存昨日减少了350吨，总量降至271525吨，注销仓单的比例也下滑至3.9%。此外，Cash/3M的贴水缩小至117.9美元/吨。在国内市场，周末期间社会库存出现小幅下降，而上海地区的现货升水也下调至95元/吨。随着盘面的调整，下游企业开始低位采购，市场整体成交情况尚可。广东地区的库存则结束了连续下降的趋势，升水也下滑至300元/吨。橡胶

在进出口方面，昨日国内铜现货的进口盈利约为500元/吨，洋山铜的溢价则环比持平。废铜市场方面，昨日国内精废铜的价差扩大至1100元/吨，这使得废铜的替代优势得到提高。然而，再生铜杆的消费表现却相对一般。

价格层面，“特朗普交易”下美元指数走势较强，但当前已接近压力位置，预计美元指数快速上涨引发的情绪面压制将有所缓解。中国宏观经济数据改善仍不明显，在信心偏弱的情况下，关注政策面变化，若有更积极的表态将有助于预期改善。产业上看铜价下跌后国内需求回暖，海外现货也有一定程度改善，不过淡季背景下供需面改善程度受限，铜材出口退税取消也影响情绪面。

总体铜价预计逐渐止跌，大的反弹仍难。今日沪铜主力运行区间参考：73400-74600元/吨；伦铜3M运行区间参考：8950-9200美元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）