2024年9月19日，截止下午3时，氧化铝指数日内上涨1.74%报4035元/吨，单边交易总持仓26.3万手，较前一日增加0.5万手，10-01价差回落至103元/吨。

现货方面，广西、贵州、河南、山东、山西、新疆现货价格分别上涨5元/吨、15元/吨、20元/吨、10元/吨、15元/吨、25元/吨。据长江有色网调研，周四现货市场成交氛围保持温和态势，电解铝厂商刚需入市且采购意愿并不强烈，而持货商继续持货提价。橡胶

基差方面，山东地区现货价格较主力合约价格基差报-93元/吨。海外方面，SMM西澳FOB价格上维持高位545美元/吨，进口盈亏报-662元/吨，海外供应持续紧缺，进口窗口保持关闭。

期货库存方面，周四上期所仓单录得9.6万吨，较前一日持平；交割库存报9.77万吨，较上一周减少0.23万吨。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得400.8万吨，较上周去库0.1万吨。矿端，国产矿和海外矿价格较上一交易日持平。

总体来看，原料端，短期国内铝土矿复产短期未见进一步进展，几内亚进口矿发运受雨季的影响有所下滑但较往年幅度较小，近期到港量较前期同样有所下滑，短期矿石仍紧缺，但远期矿石供应预期转宽；供给端，本周增产和减产检修并行，整体产能仍维持稳步增加趋势，预计供给边际将持续转松，但频繁检修或加大短期波动；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑，高利润仍将驱动电解铝冶炼厂逐步复产，后续仍有增量但变动有限，同时需关注四季度枯水季对云南产能的影响。策略方面，当前冶炼厂频繁检修叠加下游旺季补库需求推动流通现货进一步紧缺，短期对氧化铝期货价格形成支撑，海外氧化铝价格持续上涨有望带动多头情绪，但远月矿石转松和投产复产预期导致上方空间有限，预计期价高位震荡为主。基于当前强现实弱预期格局，叠加随着近远月价差持续回落，建议关注11-01正套，逢高空AO2501合约，国内主力合约AO2410参考运行区间：3800-4150元/吨。（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）