2024年9月10日，截止下午3时，氧化铝指数日内下跌0.18%报3782元/吨，单边交易总持仓24万手，较前一日增加0.6万手，10-01价差缩小至225元/吨。现货方面，山东、山西、新疆地区现货价格均上涨5元/吨，其他地区现货价格维持不变。

基差方面，山东地区现货价格较主力合约价格基差走阔至76元/吨。橡胶

海外方面，SMM西澳FOB价格上维持高位521美元/吨，进口盈亏报-528元/吨，海外供应持续紧缺，进口窗口保持关闭。期货库存方面，周五上期所仓单录得9.6万吨，较前一日增加0.12万吨；交割库存报10万吨，较上一周减少3.23万吨。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得401.7万吨，较上周去库0.3万吨。矿端，国产矿和海外矿价格较上一交易日持平。

总体来看，原料端，短期国内铝土矿减产整体复产进度受频繁降雨影响受阻，仍未见规模复产，几内亚进口矿发运受雨季的影响逐步显现，港口到港量近期出现下滑，短期矿石仍紧缺，但远期矿石供应预期转宽；供给端，高利润刺激氧化铝冶炼厂积极复产投产，但长期的高负荷生产导致氧化铝厂出现频繁减产检修，氧化铝产能波动加大，叠加可能的冬季供暖季限产影响，氧化铝供应大幅转松拐点或延迟至明年一季度；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑，后期增量有限，下游采购意愿需持续跟踪终端消费情况，四季度需跟踪枯水季对云南电解铝产能的影响。策略方面，当前下游旺季补库需求推动流通现货进一步紧缺，短期对氧化铝期货价格形成支撑，但远月矿石转松和投产复产预期导致上方空间有限，预计期价高位震荡为主。月差方面，近期11-01月差持续走阔，持有者可分批离场，等待逢低进场机会；单边方面，建议关注逢高空AO2501合约，国内主力合约AO2410参考运行区间：3700-4000元/吨。（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）