周二，工业硅期货主力（SI2409合约）触及下行趋势线附近后再度下挫，日内收跌2.46%，收盘报10125元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价11650元/吨，升水主力合约1525元/吨；421#市场报价12300元/吨（升水交割品，升水2000元/吨），折合盘面价格10300元/吨，贴水期货主力合约175元/吨。

基本面角度，在需求边际走弱背景下，庞大的供给（1-6月累计产量同比增幅接近33%）堆高了整体库存，不断创下新高，现货端压力持续增大，不断给予价格压力，本周华东地区421#价格大幅回落，通过现货补跌的方式修复基差。当前供给端虽有所回落，但压力仍未见到有效缓解，表现为维持高位的产量以及仍持续上升的库存。橡胶

需求端表现继续疲软，多晶硅产量本周继续较明显下滑，在光伏行业持续低迷背景下，多晶硅对于工业硅需求的支撑力度难见好转。有机硅产量虽处于高位，但整体库存同样在高位，且平均利润仍维持较大亏损幅度，对于整体工业硅需求拉动作用有限。出口及铝合金需求表现持续偏好，但影响力较多晶硅及有机硅而言偏低。高库存（仍持续累积）背景下，丰水期供给未能得到有效缓解，叠加需求边际继续弱化，基本面持续制约工业硅价格，不排除继续打压价格以制约供给释放甚至带动供给收缩的可能。

我们看到盘面主力合约（SI2409）价格继续向下创出新低，虽有所反弹，但仍将表现偏弱，这与基本面近月的压力相匹配。当前仍处于下跌趋势当中未得到摆脱，盘面客观表达仍偏弱势，关注下方前低附近支撑情况。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）