前一交易日沪指+1.14%，创指+0.68%，科创50+1.57%，北证50+0.46%，上证50+0.94%，沪深300+0.95%，中证500+1.09%，中证1000+1.02%，中证2000+0.56%，万得微盘+0.57%。两市合计成交7748亿，较上一日+109亿。

宏观消息面

1、上海优化调整房地产市场政策，首套利率下限调整为LPR减45个基点（目前为3.5%），最低首付款比例调整为不低于20%，满足多子女家庭合理住房需求。

2、国家集成电路产业投资基金三期于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元人民币。六大行同日公告拟向大基金三期出资，金额合计超千亿。

3、四月份全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点。

4、巴林、埃及、突尼斯、阿联酋国家元首将访华。橡胶

资金面

沪深港通+27.48亿；融资额-66.17亿；隔夜Shibor利率-0.10bp至1.7660%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-2.46bp至3.9837%，十年期国债利率-0.49bp至2.3125%，信用利差-1.97bp至167bp；美国10年期利率-1.00bp至4.46%，中美利差+0.51bp至-215bp；5月MLF利率不变。

市盈率

沪深300:12.17，中证500:23.40，中证1000:38.00，上证50:10.60。

市净率

沪深300:1.26，中证500:1.63，中证1000:1.86，上证50:1.13。

股息率

沪深300:2.97%，中证500:1.80%，中证1000:1.31%，上证50:3.79%。

期指基差比例

IF当月/下月/当季/隔季：-0.50%/-1.37%/-1.48%/-1.38%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.91%/-1.39%/-1.98%/-2.52%；IM当月/下月/当季/隔季：-1.27%/-2.10%/-3.25%/-4.55%；IH当月/下月/当季/隔季：-0.50%/-1.76%/-1.85%/-1.55%。

交易逻辑

海外方面，近期美国公布的经济数据低于预期，美债利率回落。国内方面，4月社融、M1等增速均回落，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。4月政治局会议释放了大量积极信号，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，地产政策超出预期，后续经济有望企稳回升。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

期指交易策略

单边建议IF多单持有，套利暂无推荐。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）