橡胶期货合约保持近两周窄幅震荡波动，表现平稳，近期价格也一直徘徊在17400附近，短期刺激虽少，且上下游短期内无明显变化，不过长期来看，利多空间仍存。

11月以来海外产区气候整体改善，泰国产胶旺季供应顺畅，原料价格预计承压。但未来海外市场降雨量将增多，割胶可能受到的不利影响，国内产区也面临停割期，但高价刺激高产出，供给增长的预期仍较为强烈。

10月份，我国天然橡胶产量增长较多，市场传本周抛储传言，虽然总量有限，但对当前市场价格形成一定压制。未来至1月供给侧预计将放缓，原料产出有缩减预期。

下游方面，10 月我国汽车销量305.29万辆，同比增7.02%。商用车销量29.8万辆，同比下降18.28%。重卡销量6.64万辆，同比下降18.22%。下游市场仍然需要大的刺激。

中长期保持偏多趋势判断，持续关注杯胶价格下跌幅度、国内后续累库幅度、基差，盘面关注宏观情绪。（文/天然橡胶网）