导语

橡胶周度综述及预测，涉及产品包括天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS橡胶。

天然橡胶

周度综述：本周国内天然橡胶市场跌后反弹。周初行情持续探底，贸易商补空单或少量建仓，中间市场交易增多，工厂采购无变化。业者逢低买入，底部存在支撑，随后行情企稳整理。宏观情绪回暖，周三橡胶期货快速拉升，带动现货价格上涨，但涨价后市场交易再度转淡。越南3L胶及烟片胶买盘尤为冷清，现货价格涨幅受限。

预测：海内外产区天气扰动下，原料增量受阻，且中国云南产区临近停割期，胶农存在惜售情绪，海南产区温度降低，干含亦有下降。但东南亚主产区维持旺产，原料价格仍有回落空间。国内新胶到港量增加，前期抛储老胶入市，现货市场库存持续回升。叠加下周存抛储计划，供应端维持上升预期不改。需求端来看，下游企业新订单放缓，且北方区域部分企业仍受环保因素制约开工，以及合成橡胶价格相对偏低，均抑制下游工厂对天然橡胶拿货意向。综上，天然橡胶市场支撑与压力并存，预计下周行情或震荡整理，持续关注宏观消息及产区天气影响。

丁二烯

周度综述：本周期，国内丁二烯市场行情延续下跌走势，市场交投气氛略显冷清。周上旬，尽管部分供价试探性上调，支撑商家报盘心态，但随着东北外销货源增量，市场现货相对充裕，且下游合成胶走势偏弱，难以对丁二烯市场带来利好提振，下游的散单刚需支撑有限，从而拖拽市场行情继续走跌，并且南北价差逐渐收窄，不乏有低价成交传闻。截止11月21日，山东送到价格在9500元/吨左右，华东码头自提价格在9300-9400元/吨左右。

预测：商家报盘意向坚挺，市场跌势有所放缓，虽后期有丁二烯装置存停车计划，但随着天津南港低价货源流入北方市场，现货供应较为充裕，叠加下游企业零星刚需对市场支撑有限，预计下周丁二烯市场行情仍偏弱运行。

丁苯橡胶

周度综述：本周，丁苯橡胶行情偏弱运行，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在14900元/吨，环比下滑400元/吨。丁二烯竞拍在11月15日虽有溢价，然而丁二烯橡胶保持弱势却令市场承压，且因为供方在14日降价的影响依然存在，因此丁苯橡胶行情在15日仍处于下行通道，业者报盘下滑。此后，丁二烯偏弱运行继续施压丁苯橡胶，供方也自11月19日再次下调丁苯橡胶价格，同时部分业者也因为基差而压价出货，市场压力较重，多数业者也谨慎操盘。然而，天然橡胶期货自19日却因为商品期货带动以炒作天然橡胶自身供需而出现窄幅反弹，对于丁二烯橡胶以及业者心态起到提振，部分丁苯橡胶市场报盘在周末前存在窄幅溢价，但是成交少量。周内而言，丁二烯保持偏弱趋势，业者持有看空心态、下游采买谨慎均拖拽市场，相关产品天然橡胶带来的变化也未有明显支撑，部分业者对于丁苯橡胶的长线而言谨慎看空。

预测：混合橡胶高于丁苯橡胶带来替代需求，且部分轮胎企业检修完毕恢复运行也将带动需求，同时短期内丁二烯供需的变化也会支撑丁二烯，但考虑到供量增加，丁苯橡胶与丁二烯在中远期仍存在压力，业者对此也持有谨慎态度，另外天然橡胶有望呈现区间运行，也左右短期市场。预计下周丁苯橡胶行情将呈现区间运行。

顺丁橡胶

周度综述：本周顺丁橡胶行情偏弱运行后震荡走势。上周五期货盘面继续回落使得市场气氛偏空，同时供方宽幅下调指导价加重业者看空情绪，进入本周期货盘面维持震荡走势，丁二烯阶段性补货使得外销货源溢价成交，同时国营胶现货资源偏紧以及成本居高使得商家报盘较为坚挺，然民营胶资源充裕使得部分牌号跌破13000元/吨关口。周三沪胶反弹对合成形成推动，不过丁二烯供应炒作持续发酵导致市场价格持续走弱，同时供方宽幅下调指导价对顺丁橡胶市场形成拖拽，业者避险情绪下维持刚需采购。周收盘，国营胶 13400-13800元/吨，民营胶13000-13200 元/吨。

预测：天津南港丁二烯价格偏低对市场形成拖累，市场整体看空情绪浓郁，菏泽科信及振华新材料存在重启计划，下游又因环保政策影响开工率，但临近月底，国营胶现货资源偏紧以及部分国营胶成本居高对市场底部形成支撑，预计顺丁橡胶行情震荡走势。

SBS橡胶

油胶周度综述：本周，国内SBS油胶市场走低。主力供价挂牌13000-13100元/吨。茂名石化减为一线生产，商家承压开单，倒挂出货不畅；古雷石化一线平稳运行，商家出货缓慢；李长荣商家交付前期订单，现货销售有限；下游鞋企新单刚需跟进。截止到周四，华南市场F875报盘12600元/吨，加配送费，周均价环比减少4.32%。

干胶周度综述：本周，国内SBS干胶道改市场下行。主力供价挂牌16300元/吨，现货供应充裕，商家平报、小幅倒挂报盘心态，下游道路建设施工工程消耗直供货源为主，新单采购减少。值得一提的是，有生产企业商谈价格在13500元/吨附近。截止到周四，华东市场792E报14500元/吨，加配送费，周均价环比减少4.69%。

预测：供应面：供应有增有减，增加的是天津LG装置恢复生产，减少的是茂名石化减为一线运行以及燕山石化无SBS产出预期，综合算来呈现增加；需求面，下游鞋企TPR新单刚需，道路建设需求下滑。成本走跌预期，叠加需求减少，以及市场价格偏高，导致场内看空气氛浓厚，预计下周国内SBS市场有下滑空间，关注主力供价指引。（文/金联创橡胶 原文标题/金联创橡胶周度综述及预测(1115-1121)）