导语

橡胶周度综述及预测，涉及产品包括天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS橡胶。

天然橡胶

周度综述

本周国内天然橡胶市场维持震荡反复格局。台风“潭美”导致中国海南及越南部分区域强降雨，割胶受阻，但泰国及中国云南产区产出上量，原料价格走弱。环保因素制约，山东地区部分全钢胎及中小企业减、停产，且橡胶原料价格居高，整体下游工厂采买积极性欠佳。现货流通性并不宽裕，市场价格同样抗跌。周内行情震荡反复，交易偏淡。

预测

东南亚主产区逐步进入旺产，供应呈增加趋势，原料价格仍有下行预期，成本端支撑弱化。中国云南产区临近停割期，胶农及加工厂有意囤货，当地原料及现货相对抗跌。秋冬季节重点区域空气质量改善工作启动，北方地区部分下游企业生产受到一定限制，叠加橡胶原料价格依旧偏高，工厂采购整体平淡。综上，天然橡胶市场仍有走弱可能。虽然新胶供应量逐步提升，但中间市场累库压力不大，下方空间相对有限。关注国常会相关政策信息及美国大选前后宏观市场表现。

丁二烯

周度综述

本周期，国内丁二烯市场行情延续下跌走势，市场交投气氛冷清。周内外盘价格偏弱，进口船货陆续到港，且随着短停装置陆续重启，市场供应面相对充裕。另外需求方面，虽部分下游利润有所回升，预期对丁二烯市场提供底部支撑，但下游合成橡胶价格持续走弱，叠加原油大幅走跌，消息面加重商家看空预期，供需基本面不断承压，拖拽市场成交重心不断走低。周下旬，尽管低价货源不断流入市场，但下游用户入市情绪依旧不高，市场交投气氛较为冷清。

预测

产业链下游利润有所回升，并且部分顺丁装置存重启计划，对丁二烯行情存在底部支撑，但考虑到进口船货陆续到港，市场现货较为充裕，同时下游合成胶走势难以对丁二烯形成明显提振，因此预计，下周丁二烯市场延续偏弱走势，业者需关注天津新产能投产情况。

丁苯橡胶

周度综述

本周，丁苯橡胶行情疲弱下行，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在16000元/吨，环比下滑450元/吨。虽然报盘并未有明显变化，但是丁二烯欠佳以及期货盘面弱势却影响心态，丁苯橡胶行情在10月25日呈现出弱势运行，业者也多观望供方政策。此后，中石化、中石油等企业自28日陆续下调丁苯橡胶价格，而丁二烯也保持弱势，同时天然橡胶在主产区产出上量而原料价格走软以及山东部分地区轮胎企业存在减停产而维持弱势也在施压，业者报盘普遍下滑。临近周末，期货盘面保持弱势格局，而丁二烯内外盘也均欠佳，尤其是丁二烯竞拍成交情况始终不佳抑制业者信心，市场存在浓郁的看空预期，报盘继续回落，实际交易少量且交易价格在多数低位为倒挂。

预测

天然橡胶现货升水丁苯橡胶固然形成支撑，同时宏观数据也略有利好，但是需求与供应端却存在压力，尤其是丁二烯在供应增加预期下仍有偏弱空间，业者操盘普遍谨慎，多数业者认为行情仍有下滑空间，因此短期内丁苯橡胶行情将偏弱震荡。

顺丁橡胶

周度综述

本周顺丁橡胶行情保持弱势运行，周内期货盘面不断回落，基差扩大使得套利商获利后低价抛货，部分标品报盘偏低对市场价格形成拖累，同时原料丁二烯因后期供应压力导致市场价格不断走跌，供方也在此时宽幅下调顺丁指导价，并且部分装置提升负荷使得供应端存在一定压力，虽然天胶价格居高以及月底现货资源流通偏少存在一定支撑，然多重利空驱动下业者对后市看空情绪浓郁，市场整体交投气氛偏淡。周收盘，国营胶15100-15500元/吨，民营胶14900-15100元/吨。

预测

天津南港丁二烯装置投产计划依旧影响市场，并且暂无丁二烯装置停车检修，供应充裕仍制约市场价格；原料走跌使得企业生产利润提升，顺丁装置维持正常运行，同时齐鲁石化顺丁装置存在重启预期，供应端持续增量；环保政策依旧影响下游制品企业开工率，虽然天然橡胶价格相对居高存在一定支撑，但多重利空驱动下，预计顺丁橡胶行情 弱势运行。

SBS橡胶

油胶周度综述

本周，国内SBS油胶市场小幅走低。主力供价稳定在14100-14200元/吨。供应减少，体现古雷石化停车检修，商家完成计划量，多微利销售，少量货源平出；李长荣商家交付前期订单，接11月期单。下游鞋企消耗前期订货为主，新单刚需放缓。截止到周四，华南市场F875报盘14200元/吨，加配送费，周均价环比减少0.70%。

干胶周度综述

本周，国内SBS干胶道改市场下行。主力供价稳定在17700元/吨，中石化干胶商家维持100-200元/吨利润出货为主；道改现货资源流通增加，商家平出、微利出货为主，有倒挂出货现象。下游道路建设施工工程消耗直供货源为主，西北、东北以及内蒙古区域逐步收尾。据悉，西南地区11月、12月有新的资金流入。截止到周四，华东市场792E报16100元/吨，加配送费，周均价环比减少1.22%。

预测

供应面：供应呈现减少，主要是古雷石化装置停车检修，以及有民营企业降负可能；需求面，下游鞋企TPR消耗前期备货为主，新单采购放缓，道路建设消耗区域减少，消耗量下滑，货源供应相对充裕。成本走跌，需求减少，预计下周国内SBS市场有下滑空间，关注主力供价指引。（文/金联创 原文标题/金联创橡胶周度综述及预测(1025-1031)）