9月24日的政策利好，带来股市和商品普涨。

橡胶9月27日周五夜盘后技术形态突破，再次大涨。短期情绪仍可能继续发酵。

未来15天，泰国和云南版纳仍然多雨。泰国南部降雨依旧。版纳降雨似乎有所减弱。

橡胶国庆节后1-5天上涨概率大。

如果交易者在节前最后一个交易日收盘价买入橡胶，过去的25年，通常会有什么结果呢？

我们分别1997-2021年间，计算1天，5天，10天，20天，30天，60天，90天的涨幅收益率（％）。依次是：0.93 2.02 1.44 1.71 0.77 3.24；总体看来，赢的概率偏大，上涨居多。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以预期跌。空头认为轮胎需求一般。价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何？

需求表现承压。橡胶整体去库。

需求方面，截至2024年9月27日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.34%，较上周走低1.05个百分点，较去年同期走低2.19百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.75%，较上周走高2.04个百分点，较去年同期走高6.62个百分点。由于原料价格走高，轮胎成本压力持续增大。部分半钢和全钢轮胎企业发布涨价通知，幅度在2%-5%。全钢轮胎替换需求不高，社会库存偏高。半钢轮胎开工维持较高水平，传统消费旺季，出口订单增加。

库存方面，截至2024年9月22日，中国天然橡胶社会库存117.2万吨，较上期减少0.5万吨，降幅0.43%。中国深色胶社会总库存为67.9万吨，较上期下降1.4%。中国浅色胶社会总库存为49.3万吨，较上期增加1%。预计去库尾声将进入补库阶段。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价17100（450）元。

标胶混合现货2120（45）美元。华北顺丁15900（0）元。江浙丁二烯13450（0)元。

操作建议

9月30日整体情绪可能高涨。按照历史数据，国庆期间橡胶上涨概率略大。

建议灵活操作，短线操作。可尝试19030以上多头思路，18920以下翻空。止损100。

国庆假日期间，建议积极型交易者适当留仓，保守型交易者少留敞口。

另外，我们推荐买3L胶和20号胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。

考虑政策利好，等市值买股指空RU2505也可以国庆后适当考虑。

丁二烯橡胶虽然震荡整理，仍然预期后期下行风险大。可考虑买看跌期权，对冲大幅回落的风险。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）