要点速览版

昨天（8月28日）橡胶市场大幅上涨，情绪升温，今天（8月29日）盘面则冲高后回落调整，这种情况在基本面保持相对稳定、未见显著变动的背景下，可理解为市场的自我修正过程。

天然橡胶：9月月内假期临近，下游工厂备货需求仍存，且国外泰国产区或将继续受到持续降雨影响，原料价格或持续高企，短期或影响天然橡胶市场震荡偏强，谨防冲高回落风险。

合成橡胶：9月下游进入需求旺季，但终端需求难有较大的改善，且顺丁橡胶装置检修陆续回归，供应量以及进口货源有增量预期，顺丁橡胶市场价格波动幅度有限。

引言

在连续上涨的行情中，偶现的单日阴线可视为技术层面的自然调整信号，而非趋势逆转的确凿证据。昨天（8月28日）橡胶市场大幅上涨，情绪升温，今天（8月29日）盘面则冲高后回落调整，这种情况在基本面保持相对稳定、未见显著变动的背景下，可理解为市场的自我修正过程，回顾以往上涨行情，在基本面变动不显著的情况下，均是阳线中偶有几根阴线出现。因此，这根阴线的显现，并不直接预示行情将步入下行通道，交易者宜保持理性观察，结合多维度分析，审慎评估市场后续走向。

天然橡胶

8月初乳胶进口到港货源不及预期，国内现货流通货源相对有限，叠加国内云南、海南产区降雨增多，原料放量有限，价格高位，推动天然橡胶上涨。8月中旬国内产区降雨减少，原料开割放量，胶水价格稍有回落，但仍处于高位，在成本端支撑天然橡胶价格，下游全钢胎生产装置检修回归，开工回升，半钢胎生产企业维持高位，需求端提供利好，天然橡胶价格震荡上行，但涨幅较上旬稍有收缩。8月下旬国内云南产区部分地区受季风性落叶病影响，割胶不畅，原料价格反弹走高，国外泰国产区受持续降雨影响，局部地区甚至出现洪涝灾害，原料放量受阻，叠加月内泰铢兑美元升值，海外加工厂美金报盘上行，对国内橡胶市场产生一定影响。此外，进入下旬，高温天气有所缓和，下游工厂整体开工提升，终端需求稍有改善，下游轮胎库存略有去库，提振市场，同时国内农产品市场整体氛围好，带动天然橡胶进一步上行。

后市短期来看，9月月内假期临近，下游工厂备货需求仍存，且国外泰国产区或将继续受到持续降雨影响，原料价格或持续高企，短期或影响天然橡胶市场震荡偏强，谨防冲高回落风险。

合成橡胶

8月上旬上游原料丁二烯现货相对充裕，价格低位整理，下游需求也偏弱，成本端支撑松动，合成胶下跌回调。8月中旬山东部分装置负荷调整，导致丁二烯外销量明显减少，价格止跌反弹，推动合成橡胶价格走高。8月下旬丁二烯进口端港船延期，港口库存累库延时，现货资源有限，报盘持续溢价，而下游“金九”临近，补库需求跟进，顺丁橡胶生产企业报价均上调，且国内生产装置负荷存在小幅下降，可流通现货资源偏紧，贸易商暂无低价出货意愿，盘面迎来新一轮小幅上涨。

短期看9月下游进入需求旺季，但终端需求难有较大的改善，且顺丁橡胶装置检修陆续回归，供应量以及进口货源有增量预期，顺丁橡胶市场价格波动幅度有限，后续需持续关注上游原料端行情以及下游成交情况。（文/一德菁英汇 原文标题/橡胶：牛市到底来不来？）