导语

顺丁橡胶经过6-7月两个月高位运行后，自八月中上旬短暂回落后再次反弹，那么顺丁橡胶此次反弹的原因究竟为何？

顺丁橡胶近期行情分析

截止8月23日，山东齐鲁BR9000收盘价为14950元/吨，环比下跌2.61%，同比上涨39.25%；从图上可以看出，自5月底市场价格不断冲高后并创出近年来的高点后开始回落，但市场价格不仅较同期相比处于高位，并且较上半年依然处于较高位置。从图上可以看到2023年8月底至年底的走势与今年5月底的走势极为相似，那么“历史往往会重演”我们来回顾一下2023年8月底至年底行情的走势情况。

2023年顺丁橡胶涨至高点的主要因素有以下几点：

1、原料丁二烯价格自7月份后呈现上涨趋势，成本不断攀涨

2023年7月，国内丁二烯市场行情呈偏强震荡趋势，虽进口船货充裕，但国内部分装置临时性停车，有效缓解国内供应压力，并且内外盘石脑油价格呈震荡上行趋势，基本面利好驱动下对市场价格形成推动。成本不断攀涨对顺丁橡胶现货价格形成一定支撑。

2、顺丁橡胶供应端格局变化

2023年6-9月份益华橡塑、齐翔腾达、山东万达、菏泽科信、齐鲁石化、燕山石化等顺丁装置均有降负运行及停车检修，同时交割品偏少亦存在一定的炒作空间，而导致现货及期货价格一度涨至年内高点。

2024年顺丁橡胶再次上涨的主要因素

2024年顺丁橡胶行情再次冲高依旧是丁二烯推涨以及供应格局的变化导致现货及期货盘面涨至年内高点。

1、丁二烯价格飙升推动顺丁橡胶价格

4-6月丁二烯处于集中检修期，供应段对丁二烯价格存一定支撑，且自三月份丁二烯进口量出现下滑， 4月份进口虽有增量但不多，整体来看进口货源补充量较去年出现一定下滑，导致市场难有批量现货资源补充。而5月中旬时，大家还对6月份行情存看空心态，部分业内人士认为，下游需求疲软，6月份价格或跌破11000元/吨，但港口市场现货紧张，跌势不及预期甚至行情存在翻转的情况下，存在空单回补，导致丁二烯价格一路飙升。进入6月份，国内市场供应紧张局面未有缓解，山东某新建产能未能如期投产，前期检修装置仍处于停车状态，华东、华南地区现货资源紧张，尤其是港口库存，跌至低位。供应持续紧张导致价格涨至年内高点。

2、供应持续偏紧助推顺丁橡胶涨至近五年内高点

由于原料的持续走高导致生产企业利润长期维持倒挂趋势，而自三月份多数顺丁装置计划内与非计划内停车导致开工率持续下滑，尤其4-5月开工率一度跌破50%，供应持续偏紧以及期货盘面配合下顺丁橡胶部分牌号报盘涨至16000元/吨关口，创下近五年内的高点；虽然6月份开工率缓慢回升，但较同期相比仍处于低位，供应持续偏紧也是顺丁橡胶价格持续高位的重要因素之一。

顺丁橡胶后市又将如何？

从2023年的行情来看，高位回落后由于部分装置临时停车使得价格短期内探高后震荡走弱。自2024年8月中旬，丁二烯再次反弹导致顺丁生产企业利润严重倒挂，并且部分生产企业已停车与近期停车计划，供应面仍处于偏紧趋势；现货偏紧使得仓单存在一定炒作预期，叠加需求旺季对顺丁橡胶市场价格形成一定支撑。目前丁二烯套利窗口关闭，并且9月份部分丁二烯进口货源陆续到港，加之部分合成橡胶装置停车使得丁二烯货源较为充裕，成本存在回落预期，而下游制品行业订单不足导致开工率持续低迷对顺丁橡胶价格形成拖累，因此顺丁橡胶短期内探高后仍有回落预期。（文/金联创 作者/肖鑫淼 原文标题/成本利多驱动 顺丁橡胶涨势再现）