导语

橡胶周度综述及预测，涉及产品包括天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS橡胶。

天然橡胶

周度综述

本周国内天然橡胶市场窄幅震荡，价格先跌后涨。主产区上量，原料收购价格下跌，以及中国进口天然橡胶增值税率下调，助于降低部分胶种进口成本，成本端支撑走弱。国内新胶到港量增多，缓和现货流通性偏紧状态，而下游刚需无改善，供增需弱压制市场价格下调。周初中下游业者逢低适量补货，市场亦有支撑，行情跌后窄幅反弹，而周后期交易再度转淡。

预测

原料端供应增量预期下，业者心态谨慎，入市采买积极性欠佳。但降雨天气影响割胶进程，国内外原料增量有限。需求端，全钢胎内外销出货放缓，成品延续高位库存，制品类企业订单欠佳，对橡胶原料采买情绪不高。中下游客户库存偏低，亦存在逢低适量补库需求。综上，天然橡胶市场多空因素交织，预计下周行情震荡反复。长线看来，供强需弱，趋势仍有下行可能。

丁二烯

周度综述

本周，丁二烯市场行情震荡下行，市场交投气氛表现僵持。虽山东及东北部分企业装置停车检修，市场供应面存支撑，但随着中石化供价下调，东北、山东及华南地区均有供方货源外销，竞拍货源成交不佳加重商家谨慎心态，叠加下游合成橡胶走势偏弱，市场看空气氛明显，下游询盘意向低迷，导致市场重心不断下移。不过随着价格跌至低位，部分下游刚需入市采购，且有国内货源出口成交消息传闻，市场下跌幅度放缓。

预测

下周丁二烯行情偏弱震荡。虽外盘价格表现偏弱，且国内货源有出口成交消息传闻，提振商家报盘心态。但近期供方外销货源增多，且中石化价格再次下调，叠加下游橡胶市场行情偏弱，开工未见明显好转，从而对丁二烯市场形成一定压制，下游询盘意向较为谨慎，预计下周国内丁二烯市场行情偏弱震荡，关注市场成交情况情况。

丁苯橡胶

周度综述

本周，丁苯橡胶行情震荡中稍微显弱，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在15500元/吨，环比下滑50元/吨。丁二烯虽然保持高位，但是部分进口天然橡胶增值税率下调、原料收购价格下滑使得沪胶下挫并有所拖拽丁二烯橡胶，7月5日丁苯橡胶行情在震荡的同时交投遇冷。此后，部分顺丁橡胶装置降产的消息支撑丁二烯橡胶，但是混合胶价格低于丁苯橡胶的情况下沪胶保持低位运行却影响心态，丁苯橡胶承压偏重，甚至随着丁二烯橡胶在7月10日回落以及丁二烯竞拍价格下滑而使得部分地区的报盘出现松动，此时套利商出货也压制丁苯橡胶价格，业者操盘普遍谨慎，交投偏冷。临近周末，丁二烯橡胶稍微企稳，但是丁二烯外盘回落的同时内盘也偏弱却继续影响市场，同时轮胎企业放假的消息以及合成橡胶降价传闻的存在也具有影响，部分地区报盘仍有窄幅松动，询盘与交易氛围冷清。

预测

丁二烯采买量不足以及部分企业检修影响ESBR供应，但是丁二烯在中短期内却因为供需的变化而具有回落空间，同时全钢胎企业放假也将影响到天然橡胶以及顺丁橡胶并进而波及丁苯橡胶，且考虑到丁二烯的因素，业者操盘将普遍谨慎，预计丁苯橡胶行情在震荡中将稍微偏弱，重点仍在于丁二烯的变化，毕竟就中远期而言，考虑到检修等情况，丁二烯下行空间有限。

顺丁橡胶

周度综述

本周，顺丁橡胶行情震荡偏弱。上周五期货盘面低开低走以及丁二烯市场价格趋弱对业者心态有所影响，市场整体交投氛围僵持。周初期货盘面低开高走对市场价格形成支撑，加之现货流通偏紧使得部分现货贸易商溢价报盘，不过在7月9日供方下调丁二烯指导价对也心态有所影响，同时丁二烯供应缓解使得市场价格走弱，加之周三期货盘面高开低走，套利商低价出货前期货源对市场价格形成拖累，下游避险情绪浓郁，维持刚需采购。周收盘，国营胶15200-15500元/吨，民营胶15000-15200元/吨。

预测

丁二烯虽然出现下滑，但是并未能从根本上改变顺丁橡胶生产亏损的局面，顺丁橡胶新胶供应仍将不足，不过市场仍会存在老胶的销售，而在需求方面，下游轮胎整体出货表现不佳，并且部分企业停工放假导致需求端持续疲软；期货盘面上方存在压力，同时沪胶偏弱也有拖累，套利商或低价出售前期货源，新胶与老胶价格仍存一定价差。综合来看，多空因素胶着，预计顺丁橡胶行情震荡中存稍弱走势。

SBS橡胶

油胶周度综述

本周，国内SBS油胶市场偏弱震荡。主力供价稳定在13600-13700元/吨，古雷石化、茂名石化陆续恢复产油胶，供应逐步恢复，商家维持利润出货，下游鞋企消耗前期备货为主，新单延续刚需。值得一提的是，李长荣商家现货供应充裕，报盘重心有回落。

干胶周度综述

本周，国内SBS干胶道改市场震荡。主力供价稳定在15000-15100元/吨，商家平出心态为主，场内询单气氛清淡，下游道路建设工程正在施工数量不多，相关商家有场内寻货现象，无法施工工程数量较多，有待进一步关注后续资金到位情况。

预测

供应面：独山子石化计划恢复开车，但天津LG降负荷运行且戴纳索停车检修，整体供应减少。需求面，下游鞋企TPR新单量有限，采购刚需小单为主；下游道路建设实质开工工程少，资金仍是主要因素。成本面高位震荡，仍存有支撑，预计下周国内SBS市场震荡，关注成本面影响。（文/金联创 原文标题/金联创橡胶周度综述及预测(0705-0711)）