RU和NR破位下跌，弱势整理。

3月前高15710，14800为技术派重要点位。

14800技术支撑跌破。

高温季节来临，建筑业施工需求和运输需求季节性下降。导致下游需求难以超预期利多。

橡胶供应旺季来临，如果产量按照往年正常生产，胶价有一定的下调空间。

导致未来行情的演绎，预计主要仍然是供应的演变。收储预期仍然是关注点。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。RU升水20号胶幅度不合理。泰国胶水和杯胶的下跌，证明了供应季节性增加的压力仍然存在。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何？

需求表现承压。橡胶整体去库。

需求方面，截至2024年7月4日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.18%，较上周走低0.26个百分点，较去年同期走低0.58个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.06%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高7.66个百分点。基建、房地产等行业开工不佳，全钢轮胎厂家出货不佳，轮胎企业库存水平偏高。海运费高企，半钢轮胎出口放缓。

库存方面，库存方面，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为29.59万吨，较上期减少0.93万吨，青岛保税区区内库存为8.44万吨，较上期减少了0.51万吨，青岛社库38.03（-1.44）万吨。延续去库进程。上期所天然橡胶库存225438(2751)吨，仓单 221210(2460)吨。20号橡胶库存158356(2621) 吨，仓单140313(1109)吨。青岛和交易所库存75.87（-1.29）万吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价14100（0）元。

标胶现货1710（0）美元。顺丁15000（0）。

操作建议

橡胶破位下跌。暂时谨慎对待。

突破震荡区间，带止损试错可能是较佳策略。

合成橡胶虽然短期强势，预期后期下行风险大。可考虑买看跌期权，对冲大幅回落的风险。

买20号胶现货空RU的，由于已经达到目标，可部分离场。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）