6月24日夜盘RU突然领涨橡胶。NR跟涨。BR稍弱。

市场猜测，或有收储的消息扰动。但无法证实或者证伪。

抛储后，收储5-10万吨是多数的市场预期。

梅雨季节来临，建筑业施工需求和运输需求季节性下降。导致下游需求难以超预期利多。

橡胶供应旺季来临，如果产量按照往年正常生产，橡胶价格有一定的下调空间。

导致未来行情的演绎，预计主要仍然是供应的演变。

3月前高15710，14800为技术派重要点位。

泰国供应旺季接近，供应加大的预期上升。关注胶水的表现。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气和市场的收储预期是做多理由。多方认为东南亚尤其是泰国的持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。RU升水20号胶幅度也不合理。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何？

需求表现承压。橡胶整体去库。

需求方面，截至2024年6月21日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.15%，较上周走高6.32个百分点，较去年同期走高1.0个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.73%，较上周走高3.42个百分点，较去年同期走高8.46个百分点。开工率上扬主要原因是上周有端午假期影响，目前处于正常生产运行。全钢轮胎经销商库存偏高。重卡轮胎面临国内终端需求偏弱，经销商库存高的压力。海运费上涨加重（半钢和全钢）出口市场压力。

库存方面，截至2024年6月21日，库存方面，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.55万吨，较上期减少了0.27万吨，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为32.37万吨，较上期增加0.06万吨，青岛社库41.92(-0.21)万吨。整体降库过程中。上期所天然橡胶库存221109(2175) 吨，仓单 217430(1100)吨。20号胶库存155735(4635)吨，仓单136382(-2621)吨。青岛和交易所库存84.38（-2.16）万吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价14400（-50）元。

标胶现货1760（0）美元。顺丁15100（0）。

操作建议

橡胶整体波动率大。暂时谨慎对待。

快进快出，带止损试错可能是较佳策略。

合成胶可考虑买看跌期权，成本低，对冲冲高大幅回落的风险。

其次，对于长期买20号橡胶现货空RU的空头总体控制仓位风险。配置空头移仓RU2501，并设置止损。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）