导语

受天气因素影响，胶水开割进程受阻，原料持续高位，但进入6月份后，随着物候影响减弱，原料存逐步上量预期，成本开始走弱，叠加需求弱势打压，拖拽天然乳胶市场价格接连下行，降幅超1000元/吨。

一、供需及需求双重压力下，市场价格接连走弱

进入6月份天然乳胶市场价格呈震荡回落趋势，月初成本高位支撑，叠加供应低位，上游库存可控下，价格顺势推涨。然随着原料端供应逐步上量，叠加需求端弱势打压下，卖方积极让利出货，价格触顶回落，下游按需择低采买，成交表现欠佳。截止6月18日华东地区泰华桶市场价格由月初的15600元/吨跌至15300元/吨，跌幅1.92%，泰国非黄散包由月初的13700元/吨跌至13600元/吨，跌幅0.73%，民营散包则因供应偏多跌幅最为明显，由月初12200元/吨跌至10700元/吨，跌幅高达12.30%。

二、泰国原料价格逐步下行

泰国产区原料价格仍处年内高位，但价格逐步回落，截止今日，胶水由月初的81.20泰铢/公斤跌至77.30泰铢/公斤，跌幅4.80%，杯胶由月初的62.00泰铢/公斤跌至60.85泰铢/公斤，跌幅1.85%。据了解，泰国产区天气影响有所减弱，原料供应逐步恢复，但部分地区雨水量仍显不足，叠加泰国原料分流EUDR影响下，导致原料价格高企。目前看来，在原料上量预期下，市场存明显下跌趋势。

三、中国产区原料价格走弱明

月初中国云南产区雨水相对集中，阻碍割胶进程的开展，胶水产出量偏低，浓乳厂对胶水抢购相对积极，原料价格维持高位。海南地区天气仍不稳定，割胶活动开展受阻，原料价格高企。中旬随着物候影响因素减弱，原料端缓慢上量，且需求冷清拖拽下，市场恐跌心态加剧，原料价格开始接连大幅走跌，截止6月18日，海南产区，国有、金橡胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格14100元/吨，较月初的16100元/吨，下调2000元/吨，跌幅达12.42%。

四、后市预测

供应端，各产区供应上量预期明显，成本高位支撑下胶农割胶积极。后期看来，一方面，随着6月底海外乳胶陆续到港，供应面压力逐步缓解；另一方面，终端消耗能力不足，需求端表现冷清。因此预计短期市场仍以下行整理为主，持续关注原料上量情况及宏观消息影响。（文/金联创 作者/李思言 原文标题/供应上量预期持续发酵 天然乳胶价格宽幅走弱）