橡胶价格跌破重要点位。回调风险加大。

3月前高15710，5月30日的15500为技术派重要点位。

5月28日至30日，橡胶价格上涨超预期。

5月16日和17日地产政策利好，橡胶价格大幅反弹。

5月13日，23省市发文以旧换新卡车换车。

3月25日，市场预期的抛储轮储利好落地。

3月21-22日，或因担天气忧情绪缓解，资金离场，胶价较快回落。

橡胶价格3月18日大涨。市场上涨或是担忧东南亚和云南干旱天气造成大量减产，市场也或有收储轮储的预期。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气和市场的收储预期是做多理由。多方认为东南亚尤其是泰国的持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。RU升水20号胶幅度也不合理。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何？

需求表现一般。橡胶整体去库。

需求方面，截至2024年5月24日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为66.08%，较上周走低1.96个百分点，较去年同期走高2.67个百分点。终端需求弱势延续，轮胎企业库存压力增大。国内半钢胎开工负荷为80.44%，较上周小幅走低0.13个百分点，较去年同期走高9.30个百分点。出口市场较强表现，半钢轮胎企业库存低。

库存方面，截至2024年5月24日，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.82万吨，较上期减少了0.38万吨，一般贸易库库存为34.54万吨，较上期减少1.34万吨，青岛社会库存45.36（-1.72）吨。延续去库。

截至2024年5月24日，上期所天然橡胶库存218301（710）吨，仓单215720（-1410）吨。20号橡胶库存151806（1010）吨，仓单139104（-8265）吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价14900（300）元。

标胶现货1820（320）美元。

操作建议

橡胶价格跌破关键位。关注回调风险。

建议空头总体控制仓位风险。配置空头移仓RU2501，并设置止损。

买NR现货抛RU2409/RU2501中线推荐。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）