市场预期的抛储轮储利好落地。市场冲高回落。

橡胶价格3月18日大涨。市场上涨或是担忧东南亚和云南干旱天气造成大量减产，市场也或有收储轮储的预期。

3月21-22日，或因担天气忧情绪缓解，资金离场，胶价较快回落。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气持续高温和市场的收储预期是做多理由。多方认为厄尔尼诺导致的东南亚尤其是泰国的持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。供应大库存高。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。3L对泰标泰混价格低位，说明需求弱。另外，泰国乳胶和烟片胶价高能否顺利传导存疑。RU升水20号胶幅度也不合理。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何？

需求表现一般。

需求方面，截至2024年3月22日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为70.11%，较上周走低0.26个百分点，较去年同期走高1.87个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.00%，较上周走高0.33个百分点，较去年同期走高6.43个百分点。基建、工矿等户外作业开工不足，运输景气不高。轮胎终端库存消耗较慢。

库存方面，截至2024年3月22日，青岛保税区区内库存为12.49万吨，较上期减少了0.12万吨，降幅0.96%。一般贸易库库存为41.90万吨，较上期增加0.17万吨，增幅0.41%。青岛社库54.39（0.05）万吨。

截至2024年3月22日，上期所天然橡胶库存217191（-220）吨，仓单211130（1300）吨。20号胶库存127210（2217）吨，仓单117432（-806）吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价13400（0）元。

标胶现货1630（10）美元。

操作建议

本周可关注轮储的后续预期演化和版纳天气情况。

建议空头总体控制仓位风险。配置空头移仓RU2501，并设置止损。

买现货或NR主力抛RU2409/RU2501中线推荐。可部分波段操作。

市场波幅扩大，建议适当按照技术面短线交易，或者观望。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）