橡胶下跌近尾声。或震荡整理。

23年11月下旬以来，由于对宏观和橡胶供应增加的担忧，加上升水的压力，导致橡胶价格下跌。

或因对非洲橡胶经红海运输成本增加的担心，橡胶反弹。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价11850（100）元。

标胶现货1470（0）美元。

操作建议

顺丁橡胶受原材料利好，顺丁产能或有利多，可能顺丁橡胶期货价格会超预期上涨。也可能对RU价格有拉动作用。

红海事件齐鲁事件或发酵，关注RU和BR2401、BR2402看涨虚值期权多头的试错机会。建议快进快出，

不拖泥带水。

买现货或NR主力抛RU2405继续中线推荐。

1）重卡数据有恢复。

中汽协发布数据，11月份汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。商用车11月份产销分别完成38.8万辆和36.6万辆，环比分别增长2.6%和0.3%；同比分别增长64.9%和44.6%。

2）橡胶轮胎出口后期预期转差。

2023年11月中国橡胶轮胎出口量为76万吨，同比增长34.6%；出口金额为1,341,633万元，同比增长30.3%。1-11月，中国橡胶轮胎累计出口量为812万吨，同比增长16.4%；出口金额为14,271,627万元，同比增长19.5%。

3）橡胶轮胎厂开工率后期预期中性

需求方面，截至2023年12月22日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为57.29%，较上周走低2.00个百分点，较去年同期走高7.89个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.58%，较上周小幅走低0.10个百分点，较去年同期走高13.93个百分点。国内橡胶轮胎季节性淡季，库存累库全钢轮胎开工存预期走低。

半钢轮胎开工维持窄幅调整。

4）库存中性偏弱

库存方面，截至2023年12月22日，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为44.14万吨，较上期减少0.51万吨，降幅1.14%。截至12月15日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为15.35万吨，较上期减少了0.13万吨，降幅0.84%。青岛社会库存59.49（-0.64）万吨。

截至2023年12月22日，上期所天然橡胶库存186201（6080）吨，仓单159850（14280）吨。20号橡胶库存121463（4212）吨，仓单111786（3023）吨。

5）ANRPC产量小增。

2023年全球天然橡胶产量料同比增加2.3%至1492.7万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降1.9%、印度增3.8%、越南增4.1%、马来西亚降2.9%、其他国家增2.8%。

2023年全球天然橡胶消费量料同比增0.2%至1557.5万吨。其中，中国增3.5%、印度增5.7%、泰国降26%、马来西亚增5.8%、越南增0.2%、其他国家增0.6%。

2023年10月，橡胶产量1307.2千吨，同比5.59%，环比8.97%，累计9942千吨，累计同比2.20%。

2023年10月，橡胶出口926.3千吨，同比4.42%，环比10.13%，累计8475千吨，累计同比-1.90%。

2023年10月，橡胶消费933.9千吨，同比-1.49%，环比0.93%，累计9018千吨，累计同比6.32%。（文/五矿经易期货）