行情复盘

期货市场：夜盘，合成橡胶重心继续下移，BR2401收于12140元/吨，跌145元/吨，跌幅1.18%。

现货市场：华东现货价格11800（-100）元/吨，买盘观望，商谈有限。

重要资讯

（1）成本端，丁二烯装置计划外停车较多，现货流通仍偏紧对价格有支撑。截止11月16日，开工59.85%（-1.83%），抚顺石化16万吨11月5日-12日停车，山东威特6万吨11月13日停车重启待定，鲁清石化14万吨11月12日停车20天，上海石化12万吨9月11日停车，预计24年1月初重启，四川石化15万吨11月13日重启。截止11月16日，港口库存2.33万吨（-0.22万吨），装置检修较多，库存持续下降。

（2）供应端，装置有计划外变动，重启不及预期。山东威特5万吨11月16日临时停车，重启待定；益华橡塑10月27日停车重启未定，振华新材料10万吨计划11月中旬检修，四川石化15万吨已重启，茂名石化10万吨12月25日有大修计划。截止11月16日，顺丁橡胶开工率74.52%（+1.78%）。

（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至11月16日，全钢胎开工率为57.84%（-4.13%），库存回升及天气转冷内需和出口均回落，导致开工下行；半钢胎开工率73.18%（+0.97%），出口仍存韧性，但库存逐步回升压制开工。

（4）库存端，11月16日社会库存13.132千吨（-0.086千吨），库存与去年同期持平，市场现货供应充裕。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润继续降至-876.11元/吨，持续的亏损或导致部分企业降负或停车。

市场逻辑合成橡胶供应回升缓慢，需求走弱，供需面趋弱，但是原料丁二烯现货供应偏紧在成本端对合成橡胶有较好支撑，同时合成橡胶在亏损持续加深的压力下不排除开工下行。合成橡胶价格在需求趋弱的背景下预计价格重心下移。

交易策略

建议偏空思路对待。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期早盘提示20231122）