今年以来，国内化工市场宽幅震荡运行，上半年受能源价格上涨支撑价格持续高位运行，下半年原油、天然气等能源产品价格与上半年相比显著下跌，原料成本影响弱化，化工品市场普遍回归基本面逻辑。受全球经济增速放缓影响，需求端表现不振，致使多数化工品呈现弱势震荡运行状态。但市场从不缺“逆风起舞者”，由于供给难以匹配需求，煤焦油价格持续攀升并带动下游炭黑等呈现共振式上涨。

煤焦油供需缺口扩大市场延续强势

钢铁主要应用于建筑行业，尤其是房地产行业。房地产下行在减少钢铁需求的同时，导致钢厂开工下降进而影响到焦炭需求，今年以来国内焦化企业开工呈现明显的下降趋势，这也直接造成了煤焦油等焦化副产品产量的下降。

据卓创资讯统计数据显示，2022年以来国内焦化企业平均开工负荷率为73.4%，较2021年下降了2.6个百分点。预计全年国内煤焦油产量在1567万吨左右，而随着深加工及炭黑产能规模的扩大，需求将达到1669万吨，供应缺口进一步放大，这也是煤焦油价格涨至历史新高的主要原因。

今年以来炭黑价格一路上涨并创造历史新高，主要原因来自于成本端煤焦油价格的显著上涨，不过由于下游橡胶制品企业压力较大，需求支撑相对较弱，因此炭黑企业频繁陷入阶段性的亏损状态。

整体来看，煤焦油作为焦化副产品，其供给自主选择性较差，供给主要受焦炭景气程度影响。在房地产进入下行周期的背景下，钢铁需求承压并将影响焦炭的消耗，从而影响到煤焦油的供给，因此未来煤焦油大概率处在相对高位并且波动性将有所增大，下游加工或炭黑企业应加强原料采购的周期性调节，合理控制采购节奏，只有这样才能尽可能减小原料波动对于企业经营造成的风险。（文/聚胶 原文标题/解读！炭黑价格为何屡创新高）